Jones Kaul (1996) analisaram once the relacoes existente entre o preco manage petroleo elizabeth operating-system retornos acionarios 2 Estados Unidos, Japao, Canada age perform Reino Unido, dentro de o periodo pos-guerra. A beneficial relacao parmi operating system precos manage petroleo e variaveis perform fluxo de caixa genuine permite testar se os mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que acerca de-reagem irracionalmente an excellent uma operating system autores a good concluir que operating-system mercados dos Estados Unidos elizabeth Canada sao racionais, respondendo an effective choques create petroleo e computando completamente o impacto zero fluxo de- caixa corrente e futuro. Operating system resultados dos dois paises sao incapazes de- explicar operating system efeitos 2 choques 2 precos create petroleo sobre o retorno acionario mediante mudancas nos fluxos futuros.
A beneficial metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia age apropriada para o estudo de- interdependencias age de- mecanismos de transmissao 2 choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Operating-system resultados para os Estados Unidos mostraram los cuales os retornos acionarios sao significativamente e negativamente relacionados com a good inflacao elizabeth an excellent estrutura an excellent termo da taxa de juros prediz good taxa de inflacao. Para o Reino Unido e Alemanha operating system autores encontraram uma relacao negativa entre retorno 2 ativos elizabeth inflacao. Ja con el fin de o Japao verificou-se los cuales good estrutura an effective termo da taxa de juros elizabeth significativamente relacionada com an effective producao industrial elizabeth a inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno dos ativos elizabeth nivel de- atividade. Finalmente, de- forma geral, operating system resultados encontrados foram heterogeneos best gay hookup apps parmi operating-system paises.
Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com os resultados obtidos por Lee (1992) para o mercado norte americano
Na once the relacoes de- causalidade entre o retorno acionario, an effective taxa de juros, an effective inflacao e good atividade genuine para a economia japonesa. Operating-system resultados obtidos indicam los cuales a inflacao causa, zero sentido de- Granger, once the variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando an excellent hipotese de Fama (1981) de los cuales a beneficial inflacao prediz due to the fact variacoes na atividade real elizabeth na taxa de- juros.
Ca once the relacoes de- interdependencia parmi retornos acionarios, estrutura an effective termo da taxa de juros, inflacao age producao industrial con el fin de os Estados Unidos, good Alemanha, o Japao e o Reino Unido parmi janeiro de 1973 elizabeth dezembro de- 1993
Naka ainsi que al. (1998), empregando tambem good metodologia VECM, investigaram because relacoes de longo prazo parmi o negocio acionario indiano (Bombay Stock-exchange – BSE) age since the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de producao commercial, indices de- precos create consumidor, M1 elizabeth taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de seus resultados, good producao industrial e um esencial determinante positivo manage preco das acoes, ao mesmo tempo em los cuales a great taxa de inflacao elizabeth um importante determinante negativo.
Granger et al. (1998) testaram o sentido de- causalidade da taxa de- cambio elizabeth weil rentabilidade das acoes con el fin de nove paises (Hong kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia elizabeth Taiwan) apos an effective crise asiatica. Adicionalmente, analisando because the relacoes de- causalidade entre retornos de- negocio age a taxa de- cambio, destaca-se o estudo de Ajayi et al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, no sentido de- Granger, isto e, operating system retornos acionarios causam a great taxa de- cambio em todos operating system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca age Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes parmi given that variaveis. Seg. Ajayi mais aussi al. (1998) just like the diferencas encontradas parmi operating-system paises desenvolvidos elizabeth operating system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre operating system dois blocos estudados, onde operating-system paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados e menos acessiveis aos investidores.
