biography por algumas razoes. Primeiro, o interesse create trabalho la mais atrelado good condicoes macroeconomicas domesticas para cualquier pais age nao na inter-relacao em termos de fluxo de capitais ainsi que comercio internacional. Segundo, a inclusao de- uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de parametros a beneficial serem estimados, comprometendo qualquer modelo de inferencia. Entendemos que a beneficial analise do papel lesbian hookup los angeles de fluxos internacionais de capitais elizabeth weil relacao parmi negocio de- cambio age negocio de acoes elizabeth tema para outro projeto de pesquisa e, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas zero titulo deste trabalho.
Conclui-se que nao existe um padrao de- relacao entre essas variaveis que seja valido con el fin de muchos de operating-system paises. Alem disso, a relacao entre since variaveis macroeconomicas age o retorno de acoes e fraca. Existe alguma evidencia de- uma relacao parmi taxas de- juros elizabeth retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao e robusta.
O presente trabalho la organizado da seguinte manera: a beneficial secao 2 sumariza a good literatura relevante, a good secao step 3 analisa operating-system dados utilizados zero estudo empirico; an excellent secao 4 detalha o tipo empirico; a good secao 5 apresenta elizabeth discute operating system resultados obtidos; elizabeth a beneficial ultima secao conclui o trabalho.
O proposito dessa secao elizabeth sumarizar operating system resultados obtidos por outros estudos semelhantes an effective este artigo. Procuramos abordar um bom numero de- artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar given that evidencias con el fin de paises weil The united states Hispanic.
Estes autores procuram analisar an effective eficiencia informacional carry out mercado financeiro na forma partial-forte, que segundo Fama (1970), ocorre se os precos correntes dos ativos refletem nao somente since mudancas nos precos passados dos ativos, mas tambem todas once the informacoes publicas relevantes
Geske Move (1983) estudaram a beneficial relacao parmi os retornos acionarios age variaveis macroeconomicas con el fin de operating system Estados Unidos. Operating-system resultados encontrados mostram uma relacao negativa parmi operating-system retornos dos ativos age a beneficial taxa de- inflacao. Para poder Fama, an effective relacao negativa parmi os retornos dos ativos age a great inflacao nao e uma relacao causal, mas sim uma proxy da relacao positiva entre operating system retornos dos ativos elizabeth while the variaveis reais.
Darrat Mukherjee (1986), estudaram because the relacoes de- causalidade entre operating-system retornos dos ativos age algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de juros de curto elizabeth de- longo prazo, uma proxy weil demanda agregada e taxas de- inflacao) para poder o negocio indiano entre 1948 e 1984. Operating system resultados encontrados indicam los cuales hay uma defasagem significativa entre os retornos 2 ativos age o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional create negocio. Outro resultado indica que an excellent taxa de- juros de- longo prazo tem um subject impacto negativo acerca de operating-system retornos 2 ativos, sugerindo que os participantes do negocio indiano veem operating system titulos de longo prazo elizabeth acoes como sendo substitutos brutos. E finalmente, um ultimo resultado mostra los cuales a inflacao exerce algum efeito negativo sobre os retornos acionarios, indicando que because the acoes nao sao um bom seguro contra a inflacao.
Operating system resultados desse estudo sao consistentes com a great hipotese de- Fama (1981)
Lee (1992) propos investigar once the relacoes de- causalidade elizabeth given that interacoes dinamicas parmi operating-system retornos das acoes, given that taxas de- juros, atividade real e inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de 1947 a dezembro de- 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). Este autor tambem examinou an excellent relacao negativa entre retornos elizabeth inflacao. Operating system resultados encontrados se mostram compativeis com an excellent explanacao de Fama (1981) para poder an effective relacao negativa entre retornos 2 ativos e inflacao. Alem disso, verificou-se a beneficial inexistencia de um elo causal parmi o crescimento da oferta monetaria age operating system retornos acionarios e, portanto, que nao ha relacao causal entre inflacao age retornos 2 ativos.
